मौद्रिक नीति
परिचय
मौद्रिक नीति का तात्पर्य आर्थिक नीति के अंतिम उद्देश्य को प्राप्त करने की दृष्टि से ब्याज दरों, धन की आपूर्ति और ऋण की उपलब्धता जैसे परिमाणों को विनियमित करने के लिए केंद्रीय बैंक के नियंत्रण में मौद्रिक साधनों के उपयोग से है। भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) मौद्रिक नीति के संचालन की जिम्मेदारी के साथ निहित है। यह जिम्मेदारी स्पष्ट रूप से भारतीय रिज़र्व बैंक अधिनियम, 1934 के तहत अनिवार्य है।
मौद्रिक नीति का लक्ष्य
मौद्रिक नीति का प्राथमिक उद्देश्य विकास के उद्देश्य को ध्यान में रखते हुए मूल्य स्थिरता बनाए रखना है। मूल्य स्थिरता स्थायी विकास के लिए एक आवश्यक पूर्व शर्त है। मई 2016 में, भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) अधिनियम, 1934 में लचीली मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण ढांचे के कार्यान्वयन के लिए एक वैधानिक आधार प्रदान करने के लिए संशोधन किया गया था। संशोधित आरबीआई अधिनियम भी प्रदान करता है। रिजर्व बैंक के परामर्श से, हर पांच साल में एक बार भारत सरकार द्वारा निर्धारित मुद्रास्फीति लक्ष्य।
तदनुसार, केंद्र सरकार ने आधिकारिक गजट 4 प्रतिशत उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) मुद्रास्फीति को 5 अगस्त, 2016 से 31 मार्च, 2021 की अवधि के लिए 6 प्रतिशत की ऊपरी सहिष्णुता सीमा और निम्न सहिष्णुता के साथ अधिसूचित किया है। 2 प्रतिशत की सीमा। केंद्र सरकार ने निम्नलिखित कारकों को अधिसूचित किया जो मुद्रास्फीति के लक्ष्य को प्राप्त करने में विफलता का कारण बनते हैं: (क) औसत मुद्रास्फीति किसी भी तीन लगातार तिमाहियों के लिए मुद्रास्फीति लक्ष्य के ऊपरी सहिष्णुता स्तर से अधिक है; या (बी) औसत मुद्रास्फीति किसी भी तीन लगातार तिमाहियों के लिए कम सहिष्णुता स्तर से कम है। मई 2016 में आरबीआई अधिनियम में संशोधन के लिए, लचीली मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण ढांचे को सरकार और मौद्रिक नीति ढांचे के बीच एक समझौते द्वारा नियंत्रित किया गया था: भारतीय रिजर्व बैंक 20 फरवरी, 2015
मौद्रिक नीति के साधन
कई प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष उपकरण हैं जिनका उपयोग मौद्रिक नीति को लागू करने के लिए किया जाता है।
रेपो दर: (फिक्स्ड) ब्याज दर, जिस पर रिज़र्व बैंक बैंकों को सरकार की जमानत और तरलता समायोजन सुविधा (एलएएफ) के तहत अन्य स्वीकृत प्रतिभूतियों के खिलाफ रात भर की तरलता प्रदान करता है।
रिवर्स रेपो रेट: ब्याज दर जिस पर रिजर्व बैंक तरलता को अवशोषित करता है, एलएएफ के तहत पात्र सरकारी प्रतिभूतियों की संपार्श्विक के खिलाफ बैंकों से रातोंरात। समायोजन सुविधा (एलएएफ): एलएएफ में रात भर भी शामिल है। रेपो नीलामियों के रूप में। प्रगतिशील रूप से, रिज़र्व बैंक ने टेनर्स की रेंज के फाइन-ट्यूनिंग वैरिएबल रेट रेपो नीलामियों के तहत प्राप्त तरलता के अनुपात में वृद्धि की है। रेपो शब्द का उद्देश्य अंतर-बैंक टर्म मनी मार्केट को विकसित करने में मदद करना है, जो बदले में ऋण और जमा के मूल्य निर्धारण के लिए बाजार आधारित बेंचमार्क सेट कर सकता है, और इसलिए मौद्रिक नीति के प्रसारण में सुधार करता है। रिज़र्व बैंक बाजार स्थितियों के तहत परिवर्तनीय ब्याज दर रिवर्स रेपो नीलामी का भी आयोजन करता है।
सीमांत स्थायी सुविधा (एम एस एफ): एक सुविधा जिसके तहत अनुसूचित वाणिज्यिक बैंक रिजर्व बैंक से रात भर की अतिरिक्त राशि अपने वैधानिक वैधानिक तरलता अनुपात (एस एल आर) पोर्टफोलियो में उधार ले सकते हैं, ब्याज की एक दंड दर तक सीमित कर सकते हैं। यह बैंकिंग प्रणाली को अप्रत्याशित तरलता के झटके के खिलाफ एक सुरक्षा वाल्व प्रदान करता है। कोरिडोर: एमएसएफ दर और रिवर्स रेपो दर दैनिक औसत आवाजाही के लिए गलियारे को निर्धारित करते हैं, जो कि भारित औसत कॉल मनी दर में होता है।
बैंक दर: यह वह दर है जिस पर रिज़र्व बैंक विनिमय या अन्य वाणिज्यिक पत्रों के बिलों को खरीदने या फिर से खरीदने के लिए तैयार होता है। बैंक दर को भारतीय रिज़र्व बैंक अधिनियम, 1934 की धारा 49 के तहत प्रकाशित किया जाता है। इस दर को एम एस एफ(MSF) दर से संरेखित किया गया है और इसलिए, जब और जब पॉलिसी रेपो दर में परिवर्तन होता है, तब एम एस एफ(MSF) दर में परिवर्तन होता है।
नकद रिज़र्व अनुपात (सी आर आर): एक दैनिक दैनिक शेष राशि जो बैंक को अपनी नेट मांग और समय देनदारियों (NDTL) के प्रतिशत के हिस्से के रूप में रिज़र्व बैंक के साथ बनाए रखने के लिए आवश्यक है कि रिज़र्व बैंक समय-समय पर सूचित कर सकता है भारत का राजपत्र।
वैधानिक तरलता अनुपात (एस एल आर): एनडीटीएल का वह हिस्सा जो किसी बैंक को सुरक्षित और तरल संपत्तियों में बनाए रखने के लिए आवश्यक होता है, जैसे कि सरकारी प्रतिभूतियां, नकदी और सोना। एसएलआर में परिवर्तन अक्सर निजी क्षेत्र को ऋण देने के लिए बैंकिंग प्रणाली में संसाधनों की उपलब्धता को प्रभावित करता है।
ओपन मार्केट ऑपरेशंस : इनमें तरलता टिकाऊ तरलता के इंजेक्शन और अवशोषण के लिए क्रमशः सरकारी प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री दोनों शामिल हैं
बाजार स्थिरीकरण योजना : मौद्रिक प्रबंधन के लिए यह साधन 2004 में पेश किया गया था। बड़े पूंजी प्रवाह से उत्पन्न अधिक स्थायी प्रकृति की अधिशेष तरलता को लघु-दिनांकित सरकारी प्रतिभूतियों और ट्रेजरी बिलों की बिक्री के माध्यम से अवशोषित किया जाता है। इतनी नकदी जुटाई गई कि रिज़र्व बैंक के पास एक अलग सरकारी खाता हो।